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大学生团队创业-关于政府出资产业基金运作

创业团队-首页 时间:2022年07月11日 22:05

大学生团队创业-关于政府出资产业基金运作流程史上最全解析!

  基金是指有政府出资政府出资产业投资,的股权投资基金和创业投资基金主要投资于非公开交易企业股权•-■。号文规定理解从2800○▷,金有三个主要特点政府出资产业基▪▷●:

  基金或创业投资基金三是属于股权投资,金的细分类型之一构成私募投资基,基金的相关规定与要求同时也需遵守私募投资。

  包括公司制、合伙制、契约制等政府出资产业基金的组织形式-☆。产业基金较为常见公司制、合伙制▼■△,私募基金的广泛运用同时随着目前契约型,金尝试与接受契约制形式也有越来越多的产业基。

  场化运作、专业化管理原则政府出资产业基金坚持市,得参与基金日常管理事务同时明确政府出资人不。

  -◁△、融资担保、政府出资适当让利等多种方式产业基金可以综合运用参股基金、联合投资▼=,民间投资▽△、稳定经济增长等方面的作用充分发挥基金在贯彻产业政策■●★、引导。

  基金的基金管理人作为政府出资产业,两方面的要求需要同时满足,暂行办法》及基金业协会的自律规则一方面依据《私募投资基金监督管理▼=,金管理人登记手续完成相应的私募基。00号文提出的以下条件另一方面还需满足28◁▽★:

  中其,00万元人民币的要求实收资本不低于10…☆◁,记要求相比稍显严格与私募基金管理人登。协会的反馈意见按照目前基金业,够满足未来6个月的展业需求通常要求管理人的资本金能,于500万元一般建议不低。外另,员及其他从业人员在最近三年无重大违法行为要求基金管理人及其董事☆•●、监事、高级管理人,自身及董监高之外合规要求的范围除•▷,体从业人员还包括全。

  金监管要求根据私募基★□,另有约定外除基金合同,基金托管人托管私募基金应当由。基金不进行托管的基金合同约定私募,财产安全的制度措施和纠纷解决机制应当在基金合同中明确保障私募基金。进行托管原则上,以例外不进行托管符合要求的也可△……。操作中在实践-=,相应资质的商业银行和证券公司私募基金的托管人主要包括取得。

  的托管要求更显严格政府出资产业基金,中国境内设立的商业银行进行托管要求基金应将基金资产委托给在,证券公司排除了…◁。需签订托管协议基金与托管人,基金托管专户进行管理托管人按照协议约定对-●▪。

  私募投资基金类型之一政府出资产业基金作为●■,监督管理暂行办法》规定应按照《私募投资基金,募集完毕后在私募基金▽=,据基金业协会的规定基金管理人应当根◆□,备案手续办理基金。

  时同,出资的产业作为政府□=,00号文规定还需按照28,革部门进行登记向主管的发展改。产业投资基金信用信息登记系统国家发改委建立全国政府出资,府出资产业投资基金信用信息登记子系统并指导地方发展改革部门建立本区域政。

  前目,结算有限责任公司开发●★、运行了登记系统国家发改委已经授权并指导中央国债登记,确认●▷、数据保管和统计分析等负责对基金信用信息进行登记-=。

  金募集完毕后二十个工作日内政府出资设立的产业投资基,金信用信息登记系统进行登记应向全国政府出资产业投资基。齐备后五个工作日内予以登记发展改革部门应于报送材料。

  募基金相比与一般私,产业政策符合性审查环节政府出资产业基金增加了▲◇▪,的重要体现之一也是产业基金。信用信息登记系统登记后政府出资产业投资基金在,作日内对基金投向进行产业政策符合性审查由发展改革部门根据登记信息在三十个工,记系统予以公开并在信用信息登★•◇。审查的政府出资产业投资基金对于未通过产业政策符合性,将出具整改建议书各级发展改革部门,政府或部门并抄送相关。

  的投资方向偏向政策导向政府出资产业投资基金,策、投资政策及其他国家宏观管理政策要求符合区域规划▪▪=、区域政策、产业政…•☆,定领域的引导作用和放大效应能够充分发挥政府资金在特,资金使用效率有效提高政府••●,金的引导作用以达到产业基。

  时同,其他国家宏观管理政策适时调整并不定期发布基金投资领域指导意见国家发展改革委将根据区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及□•。定方式适时调整产业基金的具体投资领域基金管理人需根据更新的指导意见按照约▪○。

  确或约定的符合国家产业政策的其他投资形式(3)经基金章程、合伙协议或基金协议明-△▪。明的是特别说,购重组和私有化等股权交易方式产业基金可通过定向增发▼▷、并,市公司的股票投资持有上。

  性金融债和政府支持债券等安全性和流动性较好的固定收益类资产基金的闲置资金只能投资于银行存款○□▷、国债○☆、地方政府债•☆、政策◇▲●,范围具体明确闲置资金投资。

  号文规定2800,业领域的比例不得低于基金募集规模或承诺出资额的60%产业基金投资于基金章程、合伙协议或基金协议中约定产。时同,投资额不得超过基金资产总值的20%政府出资产业投资基金对单个企业的。规模或承诺出资额”为基数计算产业投资比例按照■•“基金募集,易计算比较容。“基金资产总值★…◁”为基数计算但是单个企业投资比例是按照◆□,资产还是净资产并不明确资产总值是指基金的总,外此,的时点还是签署正式投资协议的时点资产总值的认定时点是作出投资决策,会存在一定的差异可能在实操中也。

  基金的评价和对基金管理人的评价产业基金的绩效评价体系包括对。中其△▽,评价指标主要包括对产业基金的绩效◆□▽:

  产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策2、基金投向是否符合区域规划、区域政策、,=☆◁、资金使用效率及对所投产业的拉动效果等综合评估政府资金的引导作用和放大效应;

  府出资产业投资基金绩效进行系统性评分国家发展改革委每年根据评价指标对政,适当予以公告并将评分结果。出资产业投资基金给予差异化的信贷政策金融机构可以根据评分结果对登记的政府。

  、违反职业道德底线、基金管理人及其管理团队是否受到监管机构的行政处罚4、基金管理人管理的基金运作是否存在公开宣传、向非合格机构投资者销售•◇▷,信息共享平台失信名单是否被纳入全国信用;

  对基金管理人绩效进行系统性评分国家发展改革委每年根据评价指标,适当予以公告并将评分结果-□。评分结果选择基金管理人各级政府部门可以根据☆△。

  会计年度结束后四个月内基金管理人应当于每个,告、经有资质的会计师事务所审计的年度财务报告和托管报告向主管的发展改革部门提交基金及基金管理人的年度业务报,作过程中的重大事项并及时报告投资运。本增减…◁▽、高级管理人员变更、合并、清算等重大事项包括但不限于公司章程修订△▷◇、资▷▽。

  行)》(发改办财金规〔2017〕571号)的规定根据《政府出资产业投资基金信用信息登记指引(试,个工作日内通过登记系统更新下列信息基金管理人应当在每季度结束之日起十:

  管和中基协的自律管理应当受到证监会的监。时同,及到政府出资产业基金涉,和财政部的监管还要受到发改委△▲。系上来看从监管体,他私募基金相比产业基金与其,杂的监管要求面临着更加复。

  监管阶段在发改委,公司法》■◆、《合伙企业法》等规范性文件发改委制定与基金有关的规定主要依据《,业属性◇◁▪、政策属性和政府性资金属性其监管思路更多地体现出基金的企△•。文件该类▼○•,业基金管理办法》尤其是《政府产,政府出资立足于,资金的用途明确政府,行引导和限制对投资领域进■•▷,导作用和放大效应发挥政府资金的引▼◆▼,府资金安全同时保障政,”使用的特别监管是对★▼•“政府资金,资金的核心要素强调了保护政府。

  监管阶段在证监会▷-,的规定主要依据《信托法》○◁=、《证券法》、《私募投资基金法》等规范性文件证监会及中国证券投资基金业协会(以下简称★◁“中基协”)制定的与基金有关,出基金的证券和金融属性其监管思路更多地体现。文件该类▲△,金监督管理暂行办法》尤其是《私募投资基,基金的证券及金融属性主要着眼于私募投资,分资金来源并未明确区,金及其行业的监管思路立足于规范私募投资基…○,、私募基金、私募基金行业均适用所制定的规范对私募基金管理人,创业帮普适性具有,者权益的核心要素强调了保护投资。

  一系列规定纵观上述,发现不难,依据的上位法具有明显的不同发改委与证监会制定的规定所,不同监管思路不同部门的◁-,法律关系•▲、基金管理人的责任义务均不同对于基金的性质•★、基金与投资者之间的☆•△。

  但▷▼…,质上看从本▲•,募股权或创业投资基金政府产业基金属于私,管既要满足发改委的监管要求这就要求对政府产业基金的监,中基协的有关规定也要符合证监会及•=,政府产业基金有关事项做具体规定的在《政府产业基金管理办法》未对,协、财政部等有关规定应适用证监会•◁、中基。

  够起到互补的作用多部门规定虽然能,亦显而易见但其弊端,规定出现冲突或矛盾时即在实践过程中各部门★◆□,门及政府产业基金亟待解决的主要问题之一如何做到有效处理和化解?该问题是各部。

  南京、苏州◇★○、无锡、杭州、天津■▽、福州、武汉▷=◆、郑州▪▼、济南、成都等16个房价上涨过快热点城市目前包括北京☆-、上海、广州、深圳★▷、厦门、合肥、,部相关规定适时调整范围将根据住房和城乡建设。

  布之日起(2月14日)施行《备案管理规范第4号》自发,新老划断基于“,”的原则平稳过渡,理规范第4号》不符的投资项目存续产品不得新增与《备案管=▼◇;范第4号》第一…▲=、二、三条禁止情形的存续产品已投项目存在《备案管理规,到期后不得续期相关投资项目。展私募投资基金业务私募基金管理人开,发企业▪◆…、项目的投资房地产开,规范第4号》执行参照《备案管理。

  外此▽=○,管套利行为为防范监,括证券期货经营机构私募资产管理业务基础上《备案管理规范第4号》在明确适用范围包,地产开发企业▽■▪、项目业务一并纳入将私募基金管理人开展的投资房,流入房地产调控领域切实避免资金违规◁◇。

  管理办法》规定《政府产业基金■△◆,资并进行股权投资的基金政府产业基金是有政府出,中其▪▪○,央和地方各类专项建设基金及其它财政性资金政府出资资金来源包括财政预算内投资、中。

  出资资金的安全基于保障政府◆▷,对基金管理人做了特别规定《政府产业基金管理办法》▷…☆。对私募基金管理人要求的基础上笔者认为:国家发改委在证监会,管理人”的要求提高了对■=“基金,基协申请登记为私募基金管理人的要求即此处的“基金管理人”亦应满足在中•-。

  向非合格机构投资者销售▷▼▪、违反职业道德底线等违规行为(四)基金管理人管理的基金运作是否存在公开宣传、;

  队是否受到监管机构的行政处罚(五)基金管理人及其管理团▽☆△,信息共享平台失信名单是否被纳入全国信用;

  、基金管理人和从业人员对有不良信用记录的基金□◇…,国”网站统一向社会公布国家发改委通过“信用中。

  产业基金募集方面的新监管规则和要求《政府产业基金管理办法》规定了政府,定、基金财产的管理等方面主要体现在合格投资者的认,如下具体:

  了政府产业基金的特殊登记程序《政府产业基金管理办法》规定,即,金募集完毕后在政府产业基,协进行备案外除需要在中基,金信用信息登记系统△△”进行登记还需在“政府出资产业投资基△■○,如下具体:

  领域○-☆、投资方式、风险防控措施-=、激励机制、基金存续期限等(四)拟在基金章程、合伙协议或基金协议中确定的投资产业;

  资产业领域•▪=、投资方式、风险防控措施、激励机制等(四)基金章程◇▷▪、合伙协议或基金协议中确定的投;

  民币(或等值外币)及以上的基金材料完备性和产业政策符合性(二)各级地方政府或所属部门、直属机构出资额50亿元人。

  定规模的县○◆、市地方政府或所属部门■◆、直属机构出资(二)50亿元人民币(或等值外币)以下超过一,备性和产业政策符合性审查由省级发改委负责材料完,区□▲◁、直辖市)发改委确具体规模由各省(自治定

  或有限合伙人可以按规定申请发行企业债券(二)政府产业基金除政府外的其他股东▽●,本规模扩大资,资能力增强投。

  但☆…,然显▽◁•,息登记系统发改委的信▲•,和使用进行监管的一种方式和措施同样出于对政府出资之资金的安全。

  领域▲■、投资对象、投资限制等与投资运作密切相关的内容《政府产业基金管理办法》明确了政府产业基金的投资,如下具体:

  域的比例不得低于基金募集规模或承诺出资额的60%投资于基金章程○◆、合伙协议或基金协议中约定产业领。

  产业基金的投资领域(此处规定了政府▲●,未明确规定或限制投资领域而一般私募基金有关规定并,合实践但结…•,私募基金管理人登记及私募基金备案时在…◇“资产管理业务综合报送平台△◆”进行,业务类型及投资方向供选择系统平台要求会给出特定的,同时与此,约定基金的投资领域及投资方向投资人在签署基金合同时亦会★◇。此故,认为笔者,点在于都会确定投资领域和投资方向政府产业基金与一般私募基金相同,投资领域有政府的明文规定不同点在于政府产业基金的,投资方向见于系统及基金合同中而一般私募基金的投资领域与)

  金的投资集中度做明确要求(一般私募基金并未对基,资额限定在基金资产总值的20%以内此处将政府产业基金对单个企业的投-○,府出资资金的安全主要是为了保障政▽-,资风险分散投,督管理委员会令第104号)规定“一只基金持有一家公司发行的证券类似的安排如《公开募集证券投资基金运作管理办法》(中国证券监,产净值的百分之十”其市值超过基金资,净值…•=”容易理解前述“基金资产●◁,%□=○”应如何理解值得讨论但“基金资产总值的20,一步确认有待进)

  ▼○•、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策(二)基金投向是否符合区域规划、区域政策,、资金使用效率及对所投产业的拉动效果等综合评估政府资金的引导作用和放大效应;

  向非合格机构投资者销售、违反职业道德底线等违规行为(四)基金管理人管理的基金运作是否存在公开宣传、;

  队是否受到监管机构的行政处罚(五)基金管理人及其管理团,信息共享平台失信名单是否被纳入全国信用;

  出资产业投资基金行业信用建设专栏(二)在“信用中国■◆”网站设立政府=◇◇,管理人和从业人员名单公布失信基金、基金,及惩戒处罚等信息及时更新名单目录▪-。

  管理办法》明确了政府产业基金监督管理府产业基金的监督管理《政府产业基金,用信息进行具体监管主要针对基金的信,如下具体:

  登记的逾期未…•◇,资基金▽•◆”、☆•★“规避登记受托管理机构□◆▪”将其作为■△☆“规避登记政府出资产业投,式予以公告并以适当方。

  自2017年4月1日起施行《政府产业基金管理办法》■=△,家发改委另行制定具体登记办法由国。立的政府产业基金及其受托管理机构《政府产业基金管理办法》施行前设,照《政府产业基金管理办法》有关规定到发改委登记应当在《政府产业基金管理办法》施行后两个月内按。

  通过预算安排指由各级政府,会资本共同出资设立以单独出资或与社,等市场化方式采用股权投资○★,会发展的重点领域和薄弱环节引导社会各类资本投资经济社,领域发展的资金支持相关产业和▼•▪。

  金预算、国有资本经营预算等安排的资金指财政部门通过一般公共预算、政府性基。时同,权或合同章程规定代行政府出资人职责《办法》明确财政部门根据本级政府授。

  的企业债□●、信托产品◇-=、非保本型理财产品△○●、保险计划及其他金融衍生品②投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金◆◁•、评级AAA以下;

  □▲=“利益共享、风险共担…☆”原则政府投资基金各出资方应按照=◇☆,理和亏损负担方式明确约定收益处▽▪◇。投资收益和利息等对于归属政府的,投资基金滚动使用外除明确约定继续用于■…,有关规定及时足额上缴国库应按照财政国库管理制度。由出资方共同承担投资基金的亏损应,为限承担有限责任政府应以出资额。时同,府出资的引导作用为更好地发挥政○☆,适当让利政府可,承诺投资本金不受损失但不得向其他出资人,最低收益不得承诺▼★=。规定的除外国务院另有…▼。

  资基金退出时政府出资从投,约定的条件退出应当按照章程;有约定的章程中没,估机构对出资权益进行评估应聘请具备资质的资产评■▼,金退出价格的依据作为确定投资基。

  》相关规定根据《办法▷•,设立投资基金各级政府出资,资方案将当年政府出资额纳入年度政府预算应由同级财政部门根据基金章程约定的出★•□。

  金退居幕后、债权性资,活跃台前就目前市场情况来看股权投资机构和产业投资人,多为银行和信托等传统资金方近期设立的政府基金参与方,》发布之后而在《办法▷●,会发生重要变化这一情况可能将◇•◇。

  方面一-■,信托或集合理财产品募集资金由于政府投资基金将不能发行☆▼■,接参与政府投资基金的方式受阻银行和信托公司通过发行产品直▽□;方面另一,利益共享、风险共担”原则按照《办法》中所说的“…○▷,适当让利政府可以■★,益全部由社会资本方分享如超出政府回报要求的收,共同承担风险但投资方要▽◆▪,不受损和最低收益政府不得承诺本金-●•。条件下在这种,加设一层的结构化设计银行或信托只能通过-▽,原来由政府提供的兜底条款并选择新的劣后方来承担,政府投资基金才能继续参与…▷。达到与政府同样的担保效力且不说劣后方的承诺能否,者积极性造成影响是不是会对投资□=,角度而言单从政府●◆,影响其在选择合作伙伴时侧重点不能也不用再承诺最低收益也将,为资源注入能力和产业协同效应使其的主要关注点由资金成本转,会更多地参与到政府投资基金中去专业股权投资机构和产业投资人将◆-,化运作起到积极的推动作用这也将对政府基金的市场…▲●。

  资比例增加、股权投◆▪,的政策性目标以及当前经济形势下供给侧改革的基调对基金管理人专业化要求提高基于去杠杆、稳增长,发展、产业转型升级及基础设施和公共服务领域开展设立未来政府投资基金将主要围绕创新创业、支持中小企业=■,向股权方式倾斜投资方式也将。

  中小企业投资而言对于创业企业和,方面一●◁▽,有较高的风险此类项目通常,匹配的角度来看从风险收益相■◁,更为合适股权投资;方面另一,身需求角度出发从这些企业本,方面的支持除了资金,源与管理方面的扶持更需要投资方提供资•▲■,式更有利于资源注入采用股权投资的方。型升级领域而在产业转,还是通过并购整合目前的主要方式○=◁,后产能、重组优质资产剥离低效资产●▲•、淘汰落,率和市场竞争力进而提高运营效▪•。供如此高的控制力和影响力债权和夹层投资并不足以提,权方式进行布局因此也需要以股。

  性目标的前提下为了在完成政策●◇,人合理回报实现投资▲▼,构的专业化要求将会进一步提高未来政府投资基金对基金管理机。经验和卓越的专业判断能力不但要有丰富的行业投资,的角度合理配置资源还要能够从更加宏观○=,业的整体发展促进地方产。

  基金的逐步推广随着政府投资,和市场化水平的逐步提高各方面的规范逐步完善,参与机会和更高的业务挑战投资机构将会迎来更多的。

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  简介描述:基金是指有政府出资政府出资产业投资,的股权投资基金和创业投资基金主要投资于非公开交易企业股权-■。号文规定理解从2800○▷,金有三个主要特点政府出资产业基▪▷●: 基金...
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