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开店项目大全列表基小律观点 政府引导基金

创业团队-首页 时间:2022年07月18日 22:09

  开店项目大全列表基小律观点 政府引导基金对子基金的要求开店项目大全列表基小律观点政府引导基金对子基金的要求

  对外投资子基金时政府引导基金投资•-•,资等种种事项有明确的要求往往对子基金的注册地、出△○,市创业投资引导基金●◇、深圳市天使投资引导基金◇◇☆、杭州市天使投资引导基金)为例本文旨在以市场上活跃度较高的四只政府引导基金(国家中小企业发展基金、上海,对子基金的具体要求探究政府引导基金▽●。

  对外投资子基金时政府引导基金投资,分配•◇、退出▽-■、后续募集及延期补偿金▪△△、管理费★▪=、投资期=▲▼、退出期、延长期及清算期-…、信息披露等有明确的要求往往对子基金的注册地◁◁、出资=★○、返投及招商引资、投资限制、竞争基金、共同投资机会、一票否决权、收益■◆★,市创业投资引导基金、深圳市天使投资引导基金、杭州市天使投资引导基金)为例本文旨在以市场上活跃度较高的四只政府引导基金(国家中小企业发展基金、上海,对子基金的具体要求探究政府引导基金▽▲。

  于出资来源的不同各政府引导基金基…-•,政策导向使命带有不同的-◇,股子基金时因此其在参★…,达到引导社会资本的方式就显的极为重要通过对子基金的各种要求及机制安排来。深圳天使引导基金、杭州天使引导基金而言就国家中小企业基金、上海创投引导基金、,期子基金遴选/申报指南概览其管理办法或最新一•◆,基金的要求设置概况主如下该四只政府引导基金对子。

  子基金注册地的要求可以看出从以下四只政府引导基金对◁◇◆,会要求子基金落在当地各地政府引导基金还是,金则引导子基金落地在中西部地区国家中小企业基金作为全国性的基○◁☆,地域导向也带有;践中在实,金注册地的要求由于政府引导基,构或者联接基金架构等方式进行设立往往会导致基金需采用平行基金架。

  构设立的基金进行股权投资市引导基金向天使投资机,期限内退出并在约定,市设立的天使投资基金主要用于支持在杭州。

  的基金规模及募集的时间进行要求政府引导基金也基本都会对子基金◁□,募集时间过长以防子基金的。中其,为深圳天使引导基金采取相对灵活约定的,管理机构的投资能力相匹配其要求子基金规模原则上与。

  全部出资应在3年内到位【子基金募集时间】且▪☆□,签署之日起半年内实缴到位其中首期出资应当在协议,缴出资总额的30%到位资金不低于认,应以货币形式出资且所有投资者均★•。

  在通知中选确认后6个月内完成设立任务【子基金募集时间】子基金管理机构应■▼,内落实首批出资原则上9个月。

  最低规模为5000万元【子基金规模】子基金,制的组织形式可采用公司,组织形式(市引导基金不得作为普通合伙人)也可采用有限合伙等其他国家法律规定允许的▼=。

  的出资金额、出资比例上限进行约定政府引导基金基本会对其在子基金中,在子基金中的出资顺序进行约定也有部分政府引导基金会对其,资人的出资款实际到位后再进行出资等例如在基金完成备案后或在其他所有出;别说明的是此处需特◁☆■,协”)要求基金募集完成后再进行备案尽管中国证券投资基金业协会(“中基▷☆▷,导基金的特殊要求但如果是政府引,独的募集完成进行豁免中基协可以接受对其单。

  中的投资比例一般不超过25%引导基金在所投资创业投资企业★▽▷,资金额原则上不超过1亿元且对单个创业投资企业的投○●★,成为第一大出资人且引导基金不能。

  合本条前款相关要求外参股子基金方案中除符,金出资缴款进度▲▽▪、投资项目情况、已分配收益情况、后续出资人及出资金额不影响母基金出资对该基金形成的权益和政策诉求参股子基金应已在中基协完成备案:已签署的合伙协议不影响母基金平价增资入伙及对中选管理机构的管理要求:参股子基;后6个月内完成协议签署工作中选管理机构应在中选确认,子基金后续募集(即最终封闭)原则上我司增资入伙后应结束。

  不超过子基金规模的30%市引导基金参股比例最高,例不超过该子基金规模的40%各级政府引导基金累计出资比,有规定的国省另◆○★,规定从其。

  伙人或管理人在子基金中的出资比例下限政府引导基金一般会要求子基金普通合,践中实,处理的方式也存在灵活,联主体合计出资不低于要求比例比如由普通合伙人/管理人及关▽•☆。

  子基金的出资比例不低于1%子基金管理机构或其关联方对。限合伙制设立的子基金采用有,普通合伙人出资比例不低于1%子基金管理机构或其关联方作为。

  不在深圳注册的子基金管理机构,管理人而未在子基金中出资的或受子基金委托仅作为基金,方出资并承担相应法律责任应指定其在深圳注册的关联▷■,联方就子基金各项事宜须承担连带责任且子基金申请机构、管理机构及出资关,书面承诺并作出。

  在对子基金存续期限的要求政府引导基金基本也都存,金存续期的最短期限且一般会要求子基●▽,践中但实●★,存续期限过长如果子基金,引导基金投资且又有政府★•,开店项目大全列表在期限错配的问题则可能会导致存,协进行基金备案时子基金在提请中基◁▽…,期限错配进行整改的风险可能存在被中基协要求就。

  投资机构设立的基金进行股权投资阶段参股是指市引导基金向天使○•▪,期限内退出并在约定,市设立的天使投资基金主要用于支持在杭州○●○。限原则上不超过7年市引导基金参股期●-…,人工智能等领域的子基金对于主要投资生物医药、★◇▪,延长至10年参股期限可。

  金引入政府引导基金投资人时需要重点考量的因素政府引导基金的返投及招商引资要求一直是各子基…▪,皆会要求子基金进行返投地方政府引导基金基本,返投金额计算方式等并明确返投比例、;基金除返投要求外甚至存在政府引导,引导基金投资额度外的招商引资额度还要求子基金管理机构完成除政府。

  原则上不低于天使母基金对子基金实缴出资比例的1.75倍子基金可投实缴金额中投资于在深圳注册登记的企业的比例,存续期内在子基金◁●●,的投资额计算为子基金投资于在深圳注册登记企业的投资金额以下情形可将子基金及其管理机构投资于深圳以外的被投企业,包括具体:

  外的被投企业注册地迁往深圳(1)子基金投资的深圳以◁●★,(限于控股型收购)的情形或被深圳注册登记企业收购△○▪。被深圳注册登记企业收购后控股型收购是指被投企业,为被投企业的控股股东深圳注册登记企业成,并财务报表的规定应当将被投企业纳入合并报表范围内且深圳注册登记企业按照《企业会计准则》第33号合◇…;

  发基地落户深圳(子公司资产须不低于子基金对该企业的对应投资金额)的情形(2)子基金投资的在深圳以外的被投企业通过设立子公司形式将主要生产研;

  伙制)管理的其他基金或自有资金投资的天使项目注册地迁入深圳(3)子基金管理机构或其控股股东(公司制)、普通合伙人(合△◁,迁入深圳项目不享受本申报指南及遴选办法规定的让利奖励并经市国资委或其指定机构认可同意的情形(该情形下的,重复进行返投认定不得在市区两级,额不得低于天使母基金对子基金实缴出资额)且子基金实际投资于在深圳注册登记企业的金。

  低于市引导基金实际出资额的2倍投资于杭州市注册企业的资金不▷-,低于市引导基金实际出资额的1.5倍其中投资于初创期科技企业的资金不▪▼。异地迁入杭州的被投资企业由,机构认定后经受托管理,2倍计算杭州投资额可按实际投资额的。创业帮托管理机构制定认定标准由受•▷。

  领域、投资限制等作出明确及详细的要求政府引导基金通常也会对子基金的投资▼☆,私募基金的投资限制一致但投资限制要求基本与○…,是投资领域及投资限额的相关要求需要子基金管理机构特别注意的●▼-。

  、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等七大战略性新兴产业【投资领域】支持的行业领域包括节能环保、新一代信息技术、生物,业▽=、农业科技等本市重点发展的产业领域以及人工智能、文化创意•▽、高技术服务。

  金公司或保险公司及其子公司的资产管理计划产品、期货及其他金融衍生品、房地产业以及国家政策限制类行业(2)投资二级市场股票、证券投资基金、评级AAA级以下的企业债、信托产品、理财产品、证券公司或基•△;

  企业的私募股权投资基金子基金为全国性侧重中小,行业和区域原则上不分,〕210号)有关禁止从事业务的规定及国家政策限制类行业应严格执行《政府投资基金暂行管理办法》(财预[2015▷•◁,济▪▼▲、促进中小企业创新发展等方面开展投资业务鼓励重点围绕落实国家发展战略、支持实体经,西部地区登记注册鼓励子基金在中◁■。政部相关标准执行中西部地区按照财。

  业的金额比例不低于可投资总规模的60%子基金投向种子期…▼、初创期成长型中小企。件(即••“522▪▼◁”条件)●☆-:职工人数不超过500人种子期、初创期成长型中小企业应当同时满足以下条,入)不超过2亿元年销售(营业总收▷•■,超过2亿元资产总额不○…。次投资时上一年度末的数据进行认定被投资企业相关指标按照管理机构首◁▷。

  略性新兴产业○▪、未来产业和其他市政府重点发展的产业【投资领域】主要投资于深圳市扶持和鼓励发展的战。

  项目(子基金后续追加投资的项目除外)【投资标的】子基金须全部投向天使类▼•,为其首两轮外部机构投资或子基金投资决策时企业设立时间不超过5年天使类项目被投资企业原则上须满足以下规定:一是子基金的投资须;不超过200人二是从业人数,超过2000万元人民币资产总额或年销售收入不□▲。人税收政策有关问题的公告》(国家税务总局公告2018年第43号)执行从业人数、资产总额▼•、销售收入定义按照《关于创业投资企业和天使投资个。指南及遴选办法第四条第(七)款要求的产业三是从事产品研发、生产和服务等符合本申报-▽○。

  项目不受上述标准限制子基金后续追加投资的。天使类项目标准的项目再次投资的行为追加投资是指子基金对已经投资的超出。

  大会或股东(大)会审议通过外【投资限额】除经子基金合伙人,总数不低于20个子基金投资的项目,超过子基金总规模的10%单个项目的投资额原则上不…○。期内投资,项目进行追加投资子基金可对其已投,过子基金总规模的30%用于追加投资的额度不超,额不超过子基金总规模的20%追加投资后单个项目累计投资。

  下的企业债◁=◁、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他金融衍生品(2)投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金◁○◇、评级AAA以;

  变相吸收存款(4)吸收或=▪●,(以股权投资为目的可转债除外或向第三方提供贷款和资金拆借■★▼,明股实债)但不得从事▼□;

  技术产业★-△、战略性新兴产业导向的科技型企业(1)原则上应投向主营业务符合国家高新▲◇,、新材料◆△○、新能源等领域的初创期科技企业优先投资数字经济、生命健康、智能制造▼▪▲。

  法人企业(所投资的未上市企业上市后(2)投资对象仅限于未上市的公司制,分及其配售部分不在此限)子基金所持股份的未转让部。

  使或创业投资基金(机构)(4)不得投资于其他天,投资于创业公司的企业除外为特殊目的而设立的专项▼=。

  信托产品、委托贷款△☆、金融衍生品▲▪•、赞助、捐赠等支出(5)不得用于股票=△、期货•□■、房地产、证券投资基金▽•、,作他用不得挪-●△。

  竞争基金的要求在管理办法或申报指引中明确的较少政府引导基金对子基金管理机构在管或后续设立的▪■▼,导基金投资人的实操经验但根据子基金引入政府引,竞争基金或其他利益冲突事项做相关约定政府引导基金会对子基金管理机构在管的▲▽○。

  投委会委员和管理团队的核心人员进行锁定子基金合伙协议(或公司章程)须对子基金,股东(大)会等子基金相关权利机构表决通过被锁定人员如发生人员变动须经合伙人大会或=□○。%的投资进度之前在子基金完成70,的关键人参与投资相同领域及地域被锁定人员不得作为其他天使基金▷■●,同投资领域及地域的其他天使基金子基金管理机构不得募集、管理相。

  操中实,员会/顾问委员会及/或其观察员中取得席位政府引导基金基本会要求在子基金投资决策委…▽,法或申报指南中进行明确但是可能并没有在管理办。

  场化机制运作子基金采取市■▷,公司章程)等相关约定进行投资决策由子基金管理机构依据合伙协议(或。子基金派出代表管理公司可向▷●▲,的投资和运作监督子基金▲▼,金的日常管理但不参与子基。章程)、本申报指南及遴选办法及国家相关规定进行合规性审核管理公司有权对子基金拟投资项目是否符合合伙协议(或公司▽▷△,目享有否决权并对不合规项△●;使否决权的项目经管理公司行,不得投资子基金▼☆。

  分配层面在收益,出于激励的目的政府引导基金会,利或低价回购的激励举措对子基金进行一定的让,让利退出等并最终实现。

  基金投入后4年内让利方式:自引导,约定承诺的前提下在履行有关协议◆•=,购买引导基金份额的基金合伙人有意愿,汽车美容创业计划书民银行公布同期的存款基准利率计算的收益之和确定转让价格可按照引导基金原始投资额与股权转让时人▼●;4年的超过,的资产评估等专业机构对所持份额进行评估引导基金受托管理机构应当聘请具备资质,金退出价格的依据作为确定引导基。

  后分红模式并设置门槛收益率收益分配采取基金整体先回本,低于税前8%门槛收益率不。内分红时存续期▽○☆,率以内的收益对门槛收益◇○,分最后参与收益分配基金管理机构出资部■-…;益率的部分超过门槛收☆▷◇,先提取绩效奖励基金管理机构=▼▲,出资人按出资比例分配剩余部分原则上由各。

  益的20%(具有正向激励的阶梯绩效奖励机制除外)管理机构向子基金提取的绩效奖励原则上不高于超额收。

  项目退出后子基金投资,得再用于对外投资投资回收资金不,章程)约定向投资人进行分配须及时按合伙协议(或公司。回本后分利●▼•”方式分配采取整体“先,资人实缴出资比例分配给各出资人投资回收资金先按照子基金各出…▼,回全部实缴出资直至各出资人收,(或公司章程)等约定的方式予以分配剩余的投资收益再按照子基金合伙协议。

  政府资金的引导作用1.为更好地发挥○☆-,深圳注册的天使类项目鼓励子基金投资于在,置以下奖励机制天使母基金设,择任一方式子基金可选:

  )回购(1-▪◁。资期结束后子基金投◇○,选办法要求的子基金满足本申报指南及遴•◆=,请回购天使母基金持有的基金份额其管理机构及其他出资人可以申▽◇▷;

  )让利(2…★▽。对子基金实缴出资后天使母基金在收回,全部超额收益为上限以其享有的子基金,子基金管理机构及其他出资人进行让利向满足本申报指南及遴选办法要求的◆■,其他出资人投资本金不受损失但不得承诺子基金管理机构及,最低收益不得承诺•…,规定的除外国家另有。

  完成清算又不选择回购的子基金存续期结束仍未能,有的基金份额且不予让利天使母基金有权处置其持•◁=。

  为回购子基金份额(1)回购方式。资期满后子基金投,法第四条第(八)、(九)款要求若子基金满足本申报指南及遴选办□▽●,基金清算日且承诺至子•=,法第三条第(三)款要求满足本申报指南及遴选办,请回购天使母基金持有的基金份额子基金管理机构及其他出资人可申,条件下同等,出资人优先购买子基金的非财政。议(或公司章程)约定计算回购价格按照子基金合伙协,布的同期人民币存款基准利率(高于2%时并不低于投资本金余额及按中国人民银行公,计算的收益之和按2%计算);

  为让渡超额收益(2)让利方式…○▼。基金整体•□“先回本后分利◇•◁”原则子基金采取项目●◁“即退即分”和●☆◇,全部实缴出资后在各合伙人收回,法第四条第(八)、(九)款要求若子基金满足本申报指南及遴选办,部收益让渡给子基金管理机构和其他出资人天使母基金将投资于深圳地区项目所得全△★▲。

  出资部分不以盈利为目的1.市引导基金让利性•△,股同权出资部分)具有优先受让权其他出资人(不包括市引导基金同。投入后5年内(含5年)购买的其他出资人在自市引导基金首次▪■,引导基金原始投资额确定其转让价格按不低于市;年购买的超过5▼▼,国银行间同业拆借中心公布的一年期贷款市场报价利率(LPR)计算的收益之和确定转让价格按不低于市引导基金原始投资额与市引导基金出资后的第6年起按照转让时全■▼,参照执行减资退出。出现亏损如子基金★▪,办公室批复经管委会□○•,可对该子基金进行风险补偿市引导基金让利性出资部分,的被投资企业实际亏损额为限风险补偿以该子基金中杭州,导基金让利性出资额且最高不超过市引。

  分按出资比例享有收益、承担亏损2.市引导基金同股同权出资部。方式退出的如以非清算○▷,条(十一)项执行参照本办法第五●•。

  续期结束时子基金存,回出资本金及相应利息市引导基金已全额收☆▼,分年平均收益率不低于6%的且市引导基金同股同权出资部,%(年化)部分的20%的收益让渡给合作的天使投资机构市引导基金可以绩效奖励的形式将同股同权出资中超过6★▪▲。

  基金适用的情形作明确列举及约定政府引导基金一般会对强制退出子◇○,关要求完成设立或投资等主要为创投企业未按照相,退出价格的评估及确认作明确要求政府引导基金也会对强制退出时。

  创业投资企业时引导基金参股,其他出资人在合同文件中约定引导基金受托管理机构应当与☆-△,况之一的有下述情,其他出资人同意引导基金可无需,前退出选择提◁◁-:

  法、子基金合伙协议(或公司章程)约定执行的子基金管理机构投资未按照本申报指南及遴选办,整改并暂停该基金投资管理公司应责成其限期☆=。的管理机构对整改合格-☆,复其基金投资管理公司可恢•△•;格的管理机构对整改不合,动子基金清算程序管理公司有权启,母基金出资人并通报天使=▷□。

  况之一的有下列情,有权要求退出天使母基金,履行所有必要的程序以确保天使母基金退出子基金其他出资人须签署一切必要的文件或,议(或公司章程)约定计算退出价格按照子基金合伙协,布的同期人民币贷款基准利率计算的收益之和并不低于投资本金余额及按中国人民银行公,由子基金申请机构和管理机构共同承担因天使母基金退出而产生的风险和损失:

  理机构签订投资或合作协议后(2)天使母基金与子基金管△▼=,基金工商设立登记的未在6个月内完成子;

  且未经子基金相关权利机构审议通过的(7)子基金管理机构发生实质性变化。括但不限于实质变化包☆○▷:

  束且无异议之日起超过一年子基金设立方案自公示期结▲▲,金签署合伙协议(或公司章程)的子基金管理机构仍未与天使母基,投资决策文件失效天使母基金相关,构可另行申请子基金申请机。

  基本仅对子基金的管理费收取阶段及大概费率作原则性规定政府引导基金在管理办法或子基金申报/遴选指南等层面=▪□,操中但实,期及清算期甚至当子基金出现投资中止等不同阶段的不同管理费率约定政府引导基金亦会特别重视管理费的收取基数、投资期、退出期、延长。

  最高不超过实缴金额的3%子基金收取的管理费率每年▪•▲,的标准不得高于其他出资人且对天使母基金收取管理费。合规性审查等费用均由子基金管理机构承担所有与投资项目相关的考察、尽调和第三方◇◁。

  ]81号)及《上海创投引导基金申报指南 (2021年度)》整理[1]依据《上海创业投资引导基金管理办法》(沪府发[2017。

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