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2017年中国创业企业股权健康体检报告_创业项目

创业团队-首页 时间:2021年07月04日 13:20

2017年中国创业企业股权健康体检报告_创业项目

  司而言对公,配置、利益分配与公司治理股权背后链接着公司的资源,担共享的创业文化也代表着共创共。的顶层制度设计股权设计是公司。处理不好股权问题,仙”们打架股东“神,、技术与运营再好的产品,亏一篑都要功。

  老师说徐小平,础就是两个创业的基,是团队一个,股权结构一个是。构不合理股权结,定做不成公司一。先生说任正非,走到今天华为能够,钱分得好得益于分。

  股权分好,人才、资本与资源可以助力企业吸引,“蛋糕”共同做大,”与中国“合伙人”成就的是“创业故事。好股权分不,“蛋糕”做不大,”与中国“散伙人”酿成的是“创业事故。

  名创业公司CEO的调研根据经纬创投对100多,注的法律问题中在CEO最关,和股权相关91%直接。权问题这些股,股权分配相关有些和合伙人,股权激励相关有些和员工,股权融资相关有些和公司,业过程的始终基本贯穿创。

  过去在,股东结构简单大部分公司,人数少股东,化也少股东变。现在但在,越来越多元化公司股东结构,始人股东既包括创,东与投资方股东也包括员工股。

  些年近,体传播的越来越普遍应用随着互联网技术与新媒,来越亲密接触资本与产业越,值速度越来越快公司股权的增。

  经济时代进入知识,本越来越重要一方面人力资,了货币资本甚至超越,体现尤其明显在新经济企业。一方面但另,币资本的是不同于货,期出资到位人力资本分,巨大不确定性与变数且未来价值贡献面临。

  方面一,人情社会我们是,学、老同事与老同乡)合伙创业很多创业公司都是三老(老同。利益伤感情股东之间谈。能导致股权关系没有约定或约定不明感情与利益之间的妥协与灰度极可。方面另一,越来越重要人力资本,沿用过去工业时代货币资本的做法但我们的公司法与公司章程还是,成投资人看待把创业者当,化的制度设计空间这限制了人力资本,合理的股权分配方案并引发了大量股权战争也导致实践中出现大量100%合法但不。

  体产权与整体价值股权代表公司的整。股权战争时西少爷发生,4000万公司估值,值40万1%股权。股权战争时真功夫发生,值50亿公司估,5000万1%股权值。股权战争时万科发生,000多亿公司市值2,业公司一开始股权设计不合理1%股权值20多亿如果创,或价值的放大随着公司估值,的预期与欲望这会放大人,整的难度与成本也会放大股权调,头或解决成本巨大最终导致船大难掉。

  事与处理过的大量股权事故基于见证过的大量股权故,了一套股权健康体检工具我们在2016年开发,报告(点击阅读:中国第一份合伙人股权体检报告)并基于统计数据发布了创投圈内第1份股权健康体检。讨论并被很多媒体转载这份报告引发了广泛。价值的肯定与鼓励这是对我们工作。康体检工具做了优化升级2017年我们对股权健,(用户是匿名体检并对收集到的数据,密)进行专业解读不涉及用户商业机。学合理地分好“蛋糕”做大“蛋糕”如果这份报告可以帮助创业者更科,最大的鼓励与诱惑这是对我们工作。

  关业务的专业人士④ 从事股权相,务师、投资机构投后服务人员与投行证券从业人员包括律师、人力资源师、管理咨询师、会计师、税;

  司治理话题感兴趣的法学院或商学院学生⑤ 对创业、投资、股权制度设计与公。

  团队与长期持续经营为目标的企业主要适用于有主业、有全职经营,目公司请参考使短期存续的项用

  理感兴趣的法学院或商学院学生如果您是对股权设计或公司治,您的补充研究资料本报告可以作为。

  权方面的常见误区针对创业企业在股,股权健康的十大关键指标七八点总结了影响公司:

  健康十大指标基于这股权,线份创业企业股权体检数据七八点开发了股权健康在,科学的评分机制并建立了一套,00分总分1,康状态分成三类将企业股权健:

  点统计结果根据七八,上的企业有474家其中得分80分以,比仅为26%股权健康占;的企业有732家得分60-80分,占比41%股权亚健康;企业有598家得分60以下的,占比33%股权不健康。中总比例高达74%股权亚健康+不健康,家企业中相当于4,权健康存在问题就有3家企业股。

  检结果根据体,于50%有841家经营团队持股比例低,.62%占比46;%-66%有276家经营团队持股比例51,5.3%占比1;7%以上有687家经营团队持股比例6,.08%占比38。

  股比例高于50%① 经营团队持,控股地位处于相对。部分决议事项有决定权经营团队对股东会大,业动力也有创。

  股比例低于50%② 经营团队持,控股地位处于不。会决议事项没有决定权经营团队对公司股东,失去控制权可能对公司,创业动力不足也会导致后期。

  股比例高于2/3③ 经营团队持,控股地位处于绝对。所有决议事项有决定权经营团队对公司股东会,创业动力也有持续。

  存量价值与增量价值① 公司价值包括。的货币投资创造存量价值由股东,团队的人力投资创造增量价值主要靠经营。追求的是“投资回报”最大化投资方(除非战略投资方),比例”最大化而不是“股权。

  理的分配机制② 公平合,量价值贡献与投资风险是既认可投资方的存,创造更大的增量价值又可以激励经营团队。“蛋糕”共同做大,东共同利益符合所有股。

  业机构投资方③ 对于专,步实现控股地位经营团队可一。机构投资方对于非专业,等方式分步实现控股地位经营团队可通过动态激励。

  解决股权来源问题股权动态调整需要,股权来源之一股权预留是。检结果根据体,股权调整预留了股权有1315家企业为,2.89%占比高达7。

  是变化的① 公司,变化的股东是,也要动态变化公司的股权,与股权分配动态公平合理以实现股东的价值贡献。

  的动态调整② 股权,袋分配股权的不合理性问题一方面可以解决早期拍脑,期进入团队的激励问题另一方面可以解决后。

  值或价值越大③ 公司估,人的预期越会放大,的欲望放大人,整的难度与成本也会放大股权调。此因,股权调整机制一开始设计好,识难度最小股东达成共,最少代价。

  东协议② 股,律强制性规定只要不违反法,署即生效一经签。工商登记没有办理,间也是合法有效的股东协议在股东之。

  股份预留③ 除了,份增发来解决动态调整问题股东之间还可以通过公司股。的难度与成本会更大股份增发达成共识。

  份确认与贡献认可的重要体现老大老二股份差距是老大身。检结果根据体,0%的企业有824家股权比例差距低于1,5.68%占比高达4。

  股权比例差距太小① 老大与老二,值贡献与利益分配失衡容易导致股东之间价,相推诿责任互,致决策僵局也容易导。

  权比例拉开合理差距② 老大与老二股,份地位清晰老大的身,任也清晰权利责,高决策效率也有利于提。

  少10%的股份差距③ 老大老二之间至,对标准不是绝,的相对合理差距而是我们建议。

  开10%股份差距② 如果没法拉,议与持股平台等方式放大老大的投票权可以通过投票权委托、一致行动人协。

  的合法性基础③ 老大身份,领导力、贡献与格局是基于老大被验证的,服口服团队心。司最大股份老大持有公,身份地位的法律确认只是对老大合法性。

  老大的投票权比例老大控制权关键看。检结果根据体,票权的企业有501家老大拥有33%以下投,.77%占比27;票权的企业有269家拥有34-49%投,.91%占比14;权的企业有1034家拥有50%以上投票,.32%占比57。

  比例在1%33%① 老大投票权,事项既没决定权对股东会决议,否决权也没。

  例在34%49%② 老大投票权比,事项有一票否决权对公司少数重大,事项都没有决定权但对公司大部分,司失去控制权容易导致对公。

  公司最大的人力资本① 企业家精神是。家精神企业,设计保驾护航需要专业制度。

  通过股权控制实现② 控制权既可以,股权控制来实现也可以通过非。控股的情况下公司老大不,议、持股平台与AB股计划等方式实现还可以通过投票权委托、一致行动人协。

  控制权③ ,股东之间的制度设计既包括经营团队内部,间的控制权制度设计也包括与投资方之。

  人基因合伙,%以上)是否共事磨合6个月以上主要关注经营团队股东(持股5。检结果根据体,经营团队经过磨合期有1333家企业的,9.27%占比达7。没有经过磨合期就“闪婚”有374家企业经营团队。

  合伙① ,二次“婚姻”是人生的第。谱的合伙人一个不靠,司造成的损害还要大比没有合伙人给公。

  伙人之间② 合,信任基础既需要有,互补互相欣赏也需要能力,点的理解与包容还需要对各自缺。

  伙人之间③ 合,正”合适有巨大的差异“感觉”合适与“真。醋”具体事情的磨合经历过“柴米油盐,的合伙人经营团队这有利于形成稳固。

  伙之间① 合,事情上6个月以上的磨合期合伙人之间至少有过在具体。磨合这种,体制内磨合可以在公司,司体制外磨合也可以在公。

  合伙之前② 正式,或项目合作等方式可以通过外部顾问,再“结婚”先“恋爱”。

  个磨合期③ 有,都是保护对双方。磨合的合伙经不起半年,合伙共事10年也别奢望可以。

  检结果根据体,100万元的有994家股东未实缴注册资本大于,5.1%占比5。

  实行“认缴制”①公司注册资本,”不代表任性但“认缴制,认而不缴也不代表,晚缴问题只是早缴。

  司估值公司价值②注册资本公。值取决于公司基本面公司估值与公司价,影响公司估值或公司价值注册资本本身不会实质性。

  为限对公司债务承担责任③股东要以认缴的出资。册资本过高如果公司注,而不缴而且认,债务的个人责任风险这会加大股东对公司。

  驱动型的公司①对于人力,要大额资金投入如果早期不需,的最低注册资本要求或没有取得经营资质,最高为100万建议注册资本。

  缴注册资本过大②如果公司未实,较大经营风险且公司未来有,其他方式降低股东个人风险建议通过减资、新设公司或。

  检结果根据体,制股权“裸奔”的没有约定退出机,26家有7,0.24%占比 4。

  需要“结婚”机制① 合伙人进入,要“离婚”机制合伙人退出需。人之间缺乏“离婚”机制大量的股权战争源于合伙。

  感情”的理念与滞后的中国公司法与公司章程误导② 中国人情社会、好基友合伙创业、“谈利益伤,队缺乏退出机制导致大量创业团。

  退出机制③ 缺乏,团队利益失衡与巨大的股权战争纠纷会导致阶层固化与利益固化、新老。创业项目

  把“创业者”当成“投资人”看待① 中国公司法与公司章程都是,人的退出机制问题都没有解决合伙。过股东协议解决退出机制必须通。

  一箩筐道理② 事后,前一纸协议都抵不过事。通过书面协议解决退出机制必须事先。

  合伙③ ,长期利益关系既是合伙一种,业理念与沟通机制也是合伙一种创。上分好利益既要结果,成理念共识沟通又要过程上达,不破坏信任关系既分好利益也。

  检结果根据体,股权没有设计退出机制872家企业的婚姻,裸奔”股权“,.34%占比48。

  中国婚姻法① 根据,财产属于夫妻共同财产婚姻存续期间的家庭,另有约定除非夫妻。

  :离婚概率高、出事概率高与离婚代价高③ 创业者婚姻股权存在“三高”特点。生变化婚姻发,夫妻双方关系不仅仅影响,员工股东与投资人利益还影响合伙人股东、。

  地处理好夫妻股权关系① 要相对公平合理,致创业还未成功婚姻家庭先亮红灯避免不公平合理的婚姻股权处理导。

  种处理婚姻股权的方式②“土豆条款”是一,完全以牺牲配偶的利益为代价但却是以配偶完全放弃股权、,暴的处理方式这是种简单粗。

  土豆条款”③ 除了“,权或把配偶投票权分红权分离的方式避免公司动荡配偶之间还可以事先约定合理价格回购离婚配偶股。

  检结果根据体,约定意外伤亡退出机制有846家企业没有,裸奔”股权“,6.9%占比4。

  讳的“不吉利”事件①“伤亡”是国人忌,都回避讨论创业团队大,先设计退出机制更少有人会事。

  团队股东的伤亡② 重要经营,定退出机制如果没有约,益分配与决策机制的巨大震荡这会引发公司经营团队、利。

  团队股东的伤亡③ 重要经营,庭内部的私事不仅仅是家,工股东与投资方股东的公众事件它也是影响其他合伙人股东、员。不好处理,亲人又失去生活物质保障的双重压力这会导致伤亡股东家庭既遭受失去。

  认可伤亡股东的历史贡献① 既要相对公平合理地,庭与继承人的利益保障伤亡股东家,的长期健康发展又要有利于公司。

  股东的股权② 伤亡,权分离保障伤亡家属财产权利的方式解决可以通过公司回购、其他股东购买或钱。

  挖墙角协议、保密协议与职务作品的知识产权归属协议经营团队股东的约束机制主要包括竞业禁止协议、不。检结果根据体,业没有约束机制约有30%企。

  资本时代① 人力,面很重要人才一方,变数很大另一方面。有激励机制人才既需要,约束机制也需要。

  的约束机制③ 股东,识产权归属与不挖公司墙角包括竞业禁止、保密、知,人力资本的出资到位这些都是为了实现。

  并不会自然增值公司股权本身。决于公司价值股权价值取,于资金与资源投入公司价值既取决,策群力与长期共同奋斗更取决于经营团队的群。的资源配置工具股权是公司主要。心能力与核心资金资源公司发展所需的这些核,股权来实现主要通过,度来保障更需要制。司的整体价值股权代表公,之间的进入、调整及退出的制度安排就显得尤其重要股权在这些资金贡献方、资源贡献方与人力贡献方。

  济时代的到来随着知识经,来越成为常态合伙创业越,值越来越重要人力资本价,来越亲密接触产业与资本越,、粗放与感性变得越来越复杂、专业与理性公司的股权设计也会由传统模式下的简单。糕只是手段“分好”蛋,糕才是目的“做大”蛋。权设计做好股,蛋糕”分好“,“蛋糕”共同做大。

  八点七,品类的开创者股权设计服务,励股权设计与公司融资股权设计专注合伙创业股权设计、员工激,分好”蛋糕“做大”蛋糕助力创业者与企业家“。

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